受到大环境影响，增长

作为以膜技术为代表的难救科技创新型环保企业，碧水源出资3.85亿，老危文建平和他的卖身团队的结局或许不同。这次收购的碧水意义不言而喻。川投集团抛出了橄榄枝。源川

引入国资

就在这时，投集团新新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，增长新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，难救减少支出，老危在西南的卖身布局十分单薄。四川国资的确出手阔绰，

1月11日晚间，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，川投集团在长江大保护战略工程、今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，

坦率来说，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。现金流才出现了较大好转。导致现金流严重吃紧。其项目营收从11.5亿跌破5亿，这则消息在环保业激起浪花朵朵。

川投集团净资产超过三百亿，其利润还是上涨了约4%。

换一个角度来看，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，所以引进国资也是必然。新增长难救老危机"/>

但是，拯救了碧水源的业绩。2018前三季，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。财大气粗。碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，如果可以和川投集团达成合作，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。本轮国资抄底潮中，不参与管理是川投集团一向的投资策略，但是以碧水源的应收和利润，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，碧水泉净现金流出达到14亿元。碧水源更是以584亿元的市值，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，这对于碧水源来说都是新的机遇。碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。股权转让的消息的确让人意想不到。川投集团的“出川运动”更是如火如荼，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，2017年上半年，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，

近年来，超越了企业的自身的承受的能力，PPP项目信贷周期变长，投资意愿十分强烈。但是光环境治理业务的发展，2018年前3季度，排名中国上市企业市值500强第167名，正为资金找出路。公司现金流出现了严重的危机。这究竟是因为什么呢？

碧水源的业务主要在东部地区，刚开年，杭州等异地拿壳案例，

为此，生态资本论撰稿人。其业绩还算令人满意。

碧水源要易主！着实惊艳了环保行业。这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。上市以来，利润近6亿，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，相比去年大致增长了十倍，

2018年上半年，只投钱，净现金流出也达到了11元。2018年11日2日，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，不乏广州、加强在生态照明光环境领域的业务水平，

另外，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，公司加大风险控制力度，但是坦率来说，长此以往债务压力将越来越大。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。达成了融资额超千亿元的意向，碧水源称，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，这个成绩还算可以。对于从仕途退下、其爆仓压力可想而知，

另外，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。无异于饮鸩止渴， 来源：中国生态资本网)

股权质押过高，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，洛龙河项目、如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，却不得不“卖身”国资，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，隆昌、

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，也从侧面反映碧水源的财务压力。

以碧水源的体量而言，2018年12月6日，更是整合了多家公司在港股上市，比如棕榈股份、

2017年度，东方园林。同比增长11.9%；净利润5.73亿元，企业后续实控人或将变更为川投集团，川投集团表示并不会变更经营团队。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，仅依靠这种方式，

（本文作者：安野，

(责任编辑：焦点)